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网投真的可以赚钱吗,指南针:经营业绩稳定 金融信息服务领域突围难度不小
2020-01-09 12:23:28 来源: 新世界娱乐官网

网投真的可以赚钱吗,指南针:经营业绩稳定 金融信息服务领域突围难度不小

网投真的可以赚钱吗,指南针:经营业绩稳定,但在金融信息服务领域突围难度不小

原创: 市值风云

作者 | 罗兰

流程编辑 | 小白

一、业务模式分析

指南针(300803.SZ)的主要产品为证券工具型软件终端,在此基础上为投资者提供金融数据分析和证券投资咨询服务。

金融信息服务是指南针的收入大头,收入占比从2016年85.08%增加至今年上半年的93%。

这个金融信息服务所依托的产品基本为PC端产品,包括财富掌门高级版、财富掌门标准版、全赢博弈先锋版、全赢博弈版等。

首先是财富掌门系列。

这款系列产品是指南针于2019年刚推出的,包括标准版、高级版两个版本,主要面向中高端客户和管理资金规模较大的专业投资者销售。

财富掌门系列产品的功能有选股评级、选时评级、行情评级等。

接下来是全赢系列产品。全赢系列包括私享家版、先锋版、博弈版、免费版。

私享家版是全赢系列的旗舰产品,是一款具备基础及高级功能的多模型分析平台,目标客户主要为资金管理规模较大的专业投资者。

在功能方面,私享家版可以提供多市场、多品种的行情信息及资讯,如主力资金动向、游资动向、高管交易、大宗交易等。

另外,私享家版还提供一些工具辅助用户进行投资决策分析,如成本均线、多头能量、承接因子、趋势指标等。

先锋版、博弈版、免费版的功能基本也是类似,然后免费版的产品是终身免费使用,功能全面性上要比收费的版本差。

指南针对客户提供的服务均基于PC终端,销售模式为直销。根据用户下单及付款形式的不同,产品的销售可分为线上自主交易和线下辅助交易两类。

线上自主交易模式下,用户下单、付款和产品权限的开通均通过在线销售平台完成。

客户通过在指南针官方网站下载免费版本进行试用,然后可选择购买付费产品,在线支付完成后由指南针为其开通产品权限。

线下辅助交易模式下,客户在确认购买意向后,通过银行转账或网上银行等渠道直接将资金汇入公司账户。

再由销售人员将收款记录与客户进行人工匹配,并在销售人员与客户进行电话确认后生成订单,为其开通产品权限。

作为金融信息服务提供商,指南针日常经营采购的产品及服务主要包括各大交易所的行情信息、IT资源、宣传推广服务等。

2019年1-6月,指南针近一半的成本是人工成本,紧随其后的是对外采购的信息使用费和IDC费用。

人工成本主要指合规部门、后台支持部门等人员的工资、奖金。信息使用费支出主要为沪、深交易所等专有信息经营许可费用支出。

来源渠道包括上证信息公司和深证信息公司。

信息使用费分为两类:变动费用和固定费用。

其中变动费用部分主要与使用Level 2 等按用户人数收费的行情信息的客户人数相关,固定费用部分则相对保持不变。

由于指南针销售的是标准化的PC端软件,因此毛利率就比较高。

2015-2018年,指南针的毛利率略有下滑,不过依然能保持在80%以上。

二、财务分析

2015-2018年,指南针的预收款项占营收比例从45%增长至57%。

账目上存在预收款项是指南针的收费模式所致。

指南针的核心业务是金融信息服务业务,在销售完成时会一次性收取全部费用。

这个全部费用就包括软件产品费用和后续服务费 。

其中软件产品费用会在客户获得授权时确认收入,而后续运行服务费后续运行服务费会在提供服务期间分期确认收入。

因此,在账目上会形成一定金额的预收款项。

以下图的动态全赢系列产品为例,市场价是1580元,其中含有一年的数据服务费360元,这360元就是确认的预收款项,一年之后,客户要再次支付360元。

指南针账上资金充裕,不是拿去买理财就是存银行,目前只有3000万短期借款,无长期借款。

而这短期借款是指质押存款,也就是将已有的定期存款质押给商业银行,然后取得的等额的银行承兑汇票。

2016年,指南针的其他非流动资产金额较大,为1.65亿元,主要系购置办公房产所支付的预付购房款。

由于预收款项很多,而应收账款很少,因此,指南针的现金流表现较好。

2015-2018年,指南针的收现率从130%下滑至104%。收现率下滑应该和同期的大盘行情有一定的关系。

经营性现金流净额基本都超过了同期的净流润,尤其是2015年这个大牛市阶段,经营性现金流净额几乎是净利润的两倍。

从中我们就可以看出,指南针的业绩虽然有预收款项作为缓冲器,但还是受到股市行情的影响。

在2018年这种极端寒冬的行情下,指南针的EBITDA、净利润、营业收入均有所下滑,具体来看,营业收入同比下滑了14%,净利润下滑了17%,EBITDA下滑了7%。

2015-2018年,营业利润率和净利率基本保持在20%左右,比较稳定。

三、总结

总的来说,指南针的业绩还是比较稳的,虽然受到股市行情的影响,但有预收款项作为缓冲器,降低了业绩的波动性。

另外,风云君还是想说,像指南针这种专门做炒股软件的,生意属性就离钱特别近,只要产品有竞争力,想赚钱不是一件困难的事情。账面上,指南针也不缺钱。

正如风云君在《手机炒股“小霸王”同花顺:一切离钱很近的公司,都可能变得很有钱 | 风云独立研报》一文中所说的那样,离钱很近的生意,变现都比较容易。

风云君在指南针的官网上看到有炒股APP的介绍。

不过,指南针的收费产品基本都是PC端产品。

今年上半年,指南针累计付费用户在80万人左右,其中大部分是个人用户。而目前移动互联网流量已经超过PC互联网,指南针是否应该考虑一下将业务拓展到移动端呢?

最后提示一下风险吧。

做第三方金融数据终端服务的,在国内主要有同花顺、东方财富、万得,其中,前两者都已在A股上市。

东方财富和同花顺的营收规模是指南针的数倍。

净利润方面更是如此。

无论是营收还是净利润,东方财富和同花顺的体量都比指南针大很多。

指南针想要在金融信息服务领域突出重围,还是有难度的。

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